香港第三批代币化债券或接入央行数字货币认购，数字金融新基建加速

在香港积极拥抱数字资产、加速构建数字金融新基建的背景下，一个具有里程碑意义的进展浮出水面。2025年9月27日，据财新网报道，香港金管局助理总裁(外事)许怀志披露，香港第三批代币化债券将不只是资产端代币化，更考虑落实资金端的代币化，鉴于香港资金端代币化发展早、最成熟的是央行数字货币(CBDC)，这批代币化债券的资金端有可能接入CBDC认购。这一举措，不仅将进一步推动香港固定收益及货币市场的数字化转型，更可能为人民币国际化提供一条全新的、高效的数字路径。

一、香港代币化债券：从资产端到资金端的全面数字化

香港特区政府自2019年起已发行总值约3860亿港元的人民币、港元、欧元和美元债券，并在2023年2月及2024年2月成功发行两批代币化绿色债券，规模分别为1亿美元和7.5亿美元。这些实践，使香港在全球代币化债券领域走在前列。

第三批代币化债券的创新： 此次第三批代币化债券的创新之处在于，它将不只是资产端代币化，更考虑落实资金端的代币化。这意味着，除了债券本身在区块链上发行、登记和交易外，认购债券的资金也将以数字形式进行。

接入CBDC认购的可能： 鉴于香港资金端代币化发展早、最成熟的是央行数字货币(CBDC)，这批代币化债券的资金端有可能接入CBDC认购。这将是CBDC在真实金融市场应用中的一次重大突破，也为未来数字资产与央行数字货币的深度融合提供了范例。

二、《固定收益及货币市场发展路线图》：数字金融新基建的蓝图

香港证监会与金管局于9月25日联合发布了《固定收益及货币市场发展路线图》，为香港成为全球固定收益及货币中心描绘了清晰的蓝图。

四大支柱与十项倡议： 《路线图》围绕一级市场发行、二级市场流动性、离岸人民币业务及新一代金融基建四大支柱，提出了十项关键倡议。

赋能市场创新： 《路线图》强调开拓新局面，包括提升离岸人民币的使用规模和流动性，以及发展新一代金融基建以赋能市场创新。代币化债券接入CBDC认购，正是新一代金融基建赋能市场创新的具体体现。

抓住人民币国际化机遇： 金管局总裁余伟文强调，将抓住人民币国际化及市场数码化的机遇，推动创新与发展。代币化债券接入CBDC认购，无疑将为人民币国际化提供一条全新的、高效的数字路径。

三、港股上市公司积极布局：数字资产投资热潮

在香港积极推动数字金融新基建的同时，港股上市公司也积极布局数字资产投资。

智云国际购入比特币： 9月27日，港股上市公司智云国际披露旗下全资附属公司智云旷士有限公司已在香港一家受监管的虚拟资产交易平台服务供应商完成比特币账户的开立，并且通过集团内部资源购入超过一枚比特币，平均购买价格为约118,000美元。这表明港股上市公司对数字资产的配置热情持续高涨。

四、数字金融新基建：推动国际货币体系多元化

代币化债券接入CBDC认购，不仅是香港数字金融新基建的重要组成部分，更将对国际货币体系产生深远影响。

提升跨境支付效率： CBDC的接入，将使代币化债券的认购和结算更加高效、低成本，进一步提升跨境支付的效率。

推动人民币国际化： 如果接入的CBDC是中国央行数字货币，这将为人民币在国际金融市场中的使用提供新的场景和动力，加速人民币国际化进程。

构建多元化数字货币生态： 清华大学国家金融研究院院长田轩认为，数字人民币国际运营中心的战略价值，远不止于技术突破与制度创新，其更深层意义在于通过构建“多边合作、多方共赢”的数字货币生态，推动国际货币体系向多元化演进。代币化债券接入CBDC认购，正是这一生态的重要组成部分。